اگلی کساد بازاری کب آئے گی اور کتنی تکلیف دہ ہو گی؟

اس مضمون کو آخری بار اپ ڈیٹ کیا گیا تھا۔ اپریل 18, 2023

اگلی کساد بازاری کب آئے گی اور کتنی تکلیف دہ ہو گی؟

اگلی کساد بازاری – یہ کب آئے گی اور کتنی تکلیف دہ ہوگی؟

پوری جدید تاریخ میں، ایک پیمائش نے کساد بازاری کے امکان کی بہت درست پیشین گوئی کی ہے۔ اس اقدام کو مستقبل میں معاشی ترقی کے اشارے کے طور پر پیش کیا گیا تھا۔ ڈاکٹر کیمبل ہاروی، ایک کینیڈین ماہر معاشیات جو اس وقت ڈیوک کے فوکا اسکول آف بزنس میں فنانس کے پروفیسر ہیں۔ ایک مقالے میں جس کا عنوان ہے "اصطلاحی ڈھانچہ اور عالمی اقتصادی ترقیجو 1991 میں دی جرنل آف فکسڈ انکم کے پریمیئر شمارے میں شائع ہوا تھا، ڈاکٹر ہاروے نے کہا تھا کہ:

"…سود کی شرح مستقبل کی معاشی نمو پر ایک ونڈو فراہم کرتی ہے جس میں سود اس شرح کی نمائندگی کرتا ہے جس پر لوگ آج کی کھپت، کل کی کھپت کے لیے تجارت کرنے کے لیے تیار ہیں۔ یہ شرح بنیادی طور پر اقتصادی ترقی کی توقعات سے منسلک ہے۔

اس زمینی مقالے میں، ڈاکٹر ہاروے کا کہنا ہے کہ مارکیٹ میں شرح سود کے اصطلاحی ڈھانچے کی شکل (یعنی قلیل مدتی شرحوں اور طویل مدتی شرحوں کے درمیان فرق) مستقبل کی اقتصادی ترقی کی سطحوں کی پیشن گوئی فراہم کرے گی۔ . یہ زیادہ تر معاملہ ہے کیونکہ، اسٹاک مارکیٹ کی قیمتوں کی طرح، بانڈ کی قیمتیں (اور، توسیع کے لحاظ سے، شرح سود) آگے کی طرف نظر آتی ہیں۔

فیڈرل ریزرو اکنامک ڈیٹا (FRED) کی ویب سائٹ ہمیں ڈاکٹر ہاروی کی تھیوری کو جانچنے کے لیے ضروری ڈیٹا فراہم کرتی ہے۔ پہلا، یہاں ایک چارٹ ہے جو 1962 کے شروع میں 3 ماہ کے ٹریژری بلز پر سود کی شرح دکھاتا ہے:

2022 کے آغاز سے جب فیڈرل ریزرو نے ریاستہائے متحدہ میں مہنگائی کے بڑھتے ہوئے دباؤ کو شکست دینے کے لیے اپنا مانیٹری پروگرام شروع کیا تو 3 ماہ کی شرح سود میں تیزی سے اضافہ کو نوٹ کریں۔

یہاں ایک چارٹ ہے جو 1962 کے آغاز میں 10 سالہ ٹریژریز پر سود کی شرح کو ظاہر کرتا ہے:

ایک بار پھر، آپ 2022 کے آغاز سے 10 سالہ سود کی شرح میں اضافہ دیکھ سکتے ہیں۔

اب، آئیے 10 سالہ ٹریژری سود کی شرح سے 3 ماہ کی ٹریژری سود کی شرح کو گھٹا کر دو چارٹ کو اوورلے کرتے ہیں کہ سایہ دار علاقے کساد بازاری کی نمائندگی کرتے ہیں:

پچھلے 60 سالوں کے دوران، کساد بازاری سے بالکل پہلے، 10-سال/3-ماہ کا پھیلاؤ منفی ہے، دوسرے لفظوں میں، پیداوار کا منحنی خطوط الٹا ہے اور طویل مدتی پیداوار مختصر مدت کی پیداوار سے کم ہے۔ موجودہ پھیلاؤ ان جڑواں کساد بازاری کے بعد سب سے زیادہ منفی ہے جو Q2 1979 سے Q3 1980 اور Q2 1981 سے Q3 1982 کے درمیان واقع ہوئی تھیں۔ کساد بازاری کب واقع ہو گی اس کی صحیح اندازہ لگانے کے لیے۔

ایک طرف کے طور پر، اٹلانٹا فیڈ کے پاس حقیقی GDP نمو کا تخمینہ لگانے کا ایک ماڈل ہے جسے کہا جاتا ہے۔ GDPNow. یہاں اس ٹول کا استعمال کرتے ہوئے 2023 کی پہلی سہ ماہی کے لیے تازہ ترین پیشین گوئی ہے جو کہ GDP بنانے والے 13 ذیلی اجزاء کے شماریاتی ماڈل کی پیشن گوئیوں کو جمع کرکے بنایا گیا ہے:

اوسطاً، GDPNow ماڈل Q1 2023 کے لیے حقیقی GDP نمو 2.5 فیصد کی پیش گوئی کرتا ہے (پچھلے ہفتے میں 2.2 فیصد سے زیادہ) جس کی حد 0.3 فیصد اور 2.5 فیصد کے درمیان ہے۔

یہاں ڈیٹا کے اجزاء ہیں جو GDPNow ماڈل کے ذریعہ استعمال کیے جاتے ہیں:

تو، کیا وہاں کساد بازاری ہوگی؟ GDPNow ماڈل تجویز کرتا ہے کہ Q1 2023 میں معاشی نمو کافی مضبوط ہوگی۔ یہ 10-سال اور 3-ماہ کے خزانے کے درمیان موجودہ پھیلاؤ کے برعکس ہے جو پیش گوئی کر رہے ہیں کہ مستقبل قریب میں کساد بازاری ہو گی اور یہ ایک گہری اقتصادی سکڑاؤ ہو گی۔

لیکن، پھر، کب مرکزی بینکرز نے کبھی کسی معاشی تباہی کا اندازہ لگایا، اپنی تازہ ترین غلطی کو "عارضی مہنگائی” کے ساتھ یاد کیا۔

اگلی کساد بازاری