عکاس تحمل مناسب

اس مضمون کو آخری بار اپ ڈیٹ کیا گیا تھا۔ ستمبر 26, 2023

عکاس تحمل مناسب

عکاس تحمل مناسب

ستمبر 2023 کے آخر میں، ایکویٹی کا رویہ ایک بار پھر ایسا ظاہر ہوا ہے جیسے فوری تسکین مقداری آسانی کے عروج کے دن کو دہرا سکتی ہے۔ سنٹرل بینکرز اور 1970/80 کی دہائی کے ساتھ تجربہ کرنے والے دیگر لوگوں کی طرف سے سیکھی گئی حقیقت یہ رہی ہے کہ افراط زر اور رویے پر اثرات کے لیے، پالیسی کو سخت اور ابتدائی توقع سے زیادہ طویل ہونا چاہیے۔ یہ عکاسی برداشت کرتا ہے جس کا معیار اور سرمایہ کاری میں انتخاب ایک حصہ ہیں۔ یہاں تک کہ 20 ستمبر 2023 کی طرح توقف کے ساتھ FOMC بیانہم توقع کرتے ہیں کہ Fed فنڈز کی شرح 2024 کے آخر تک 6% تک پہنچ جائے گی اور اسے 12 ماہ تک برقرار رکھا جائے گا۔ کرنسی کے اتار چڑھاؤ کے خطرات کے درمیان، یہ دوسرے مرکزی بینکوں کے لیے عالمی بنیاد کے نقطہ بہاؤ کو متحرک کرے گا۔

کم معیار کے کارپوریٹ اور ابھرتے ہوئے کنٹری بانڈ کی پیداوار میں 12 ماہ کی کم ترین سطح کے قریب ہونے میں ممکنہ طور پر قابل عمل لیکویڈیٹی ممکنہ طور پر معاون ہے جبکہ امریکی 10 سالہ ٹریژری نوٹ کی پیداوار 12 ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔ 2021 سے بدلا ہوا میکرو ماحول لیوریجڈ بانڈ پورٹ فولیوز میں پہلے سے موجود خطرات میں اضافہ کرتا ہے۔ اثاثوں کے مکس کے مقررہ آمدنی والے حصوں کے اندر، کیپٹل مارکیٹ کا ارتقاء سست ہے، ہو رہا ہے لیکن نامکمل ہے۔ ہمارا احسان اعلیٰ معیار اور مختصر مدت کے لیے باقی ہے۔

زیادہ شرح سود کا اثر صرف کیپیٹل بجٹنگ پر ہی نہیں ہوتا بلکہ یہ سپلائرز کے اخراجات اور آپریٹنگ مارجن کے اندر تقسیم کی وجہ سے بھی حیران ہو سکتا ہے۔ یہاں تک کہ کم شرحوں کے باوجود، ایک مثال جاپان میں تھی جب دباؤ کے تحت، بڑی ملٹی نیشنل کمپنیوں کو سست ترقی کے دوران مجبور کیا گیا کہ وہ بقا کے لیے سپلائرز سے لاگت میں ریلیف کا مطالبہ کریں۔ مرکزی بینک کی پالیسی سے آگے بھی بے شمار چیلنجز ظاہر ہوتے ہیں۔ پہلے سے ہی دراڑ، 2023 کا زوال سیاسی اقتصادی مکالمے میں اہم ہے۔ جنگ کے بعد کے دور کی جامع تجارتی پالیسیوں کے بعد، ابھرتے ہوئے علاقائی تجارتی بلاکس/معاہدوں میں مزید ٹوٹ پھوٹ کا خدشہ ہے۔ آپریٹنگ بزنس چیلنجز پورے سپیکٹرم میں موجود ہیں، تصور ہائی ٹکنالوجی سے اس کے اعلی ملٹیلز کے ساتھ بنیادی وسائل کے نیچے سے زمین تک اور دیگر جگہوں پر۔

جغرافیائی مساوات کی گردش زیادہ تیز عالمی نمو کی مدت کے لیے کلاسیکی معلوم ہوتی ہے۔ سیکٹرل گردش ایک بار پھر مرکزی بینک کی ابتدائی آسانی کی توقع اور تشخیص میں توسیع پر مبنی نظر آتی ہے۔ یہ خاص طور پر انفارمیشن ٹکنالوجی کے بڑے اجزاء کے ایک گروپ کے ذریعہ کارفرما دکھائی دیتا ہے، جس میں 20% یا اس سے زیادہ کی طویل مدتی سالانہ آمدنی میں اضافے کی توقعات کو شامل کیا گیا ہے۔ جیسا کہ جغرافیوں، بے شمار شعبوں اور کئی دہائیوں کے دوران اجتماعی اداروں میں کئی بار ظاہر کیا گیا ہے، آپریٹنگ چیلنجز بہت زیادہ ہیں جن میں سے ہر ایک کی ایک سے زیادہ لائنوں سے ڈیلیوری اور نمو ہے۔

دیر سے 3Q/2023 کی سطحوں پر ایکویٹیز میں، ہم زیادہ اتار چڑھاؤ کی توقع کریں گے۔ تصور، کم معیار اور اعلی لیوریج جیسی خصوصیات پر رفتار کے جوش کے برعکس، ہم انتخاب، تنوع اور آپریٹنگ مینجمنٹ کے معیار پر توجہ مرکوز کریں گے۔ زیادہ سے زیادہ مالی فتنوں کی نشاندہی کرنا جن میں مالیات شامل ہیں۔ تنوع حاصل کرنے کے لیے، ہم انفارمیشن ٹیکنالوجی کے وزن کو 25 فیصد تک محدود کریں گے۔

عکاس تحمل ۔