نہ ہی بازاروں کے درمیان خطرہ

اس مضمون کو آخری بار اپ ڈیٹ کیا گیا تھا۔ نومبر 28, 2023

نہ ہی بازاروں کے درمیان خطرہ

نہ ہی بازاروں کے درمیان خطرہ

ایکویٹی مارکیٹس جیسے S&P 500 بینچ مارک کے طور پر سال کے آخر میں 2021 میں طے شدہ بلندیوں سے آگے تک پہنچنے میں کامیاب نہیں ہوتے۔ کریڈٹ بحران کی کم سے نصف دہائی کے بعد، اور نہ ہی ایکویٹی مارکیٹ کلاسیکی اصلاح کو برقرار رکھنے کے لیے آمادہ دکھائی دیتی ہے۔ تعمیر شدہ زیادتیوں کو ختم کرنے کے لئے نوڈ۔ سرمایہ کاری کے خطرات طویل مدتی تشخیص، قلیل مدتی آپریشنل کمپنی کے چیلنجز اور کم از کم، مانیٹری، مالیاتی اور جغرافیائی سیاسی پالیسیوں سے جڑے ہوئے ہیں۔ اعلی انتظامی شرحوں (کم سے کم ہونے کے بعد بہت سے دائرہ اختیار میں 5% سے اوپر) اور طویل مالیاتی سختی سے کریڈٹ رسک کو ختم کرنا باقی ہے۔ انٹرریگنمز لازوال نہیں ہیں۔

کیپٹل مارکیٹوں میں 2023 سے اب تک، رفتار چمکتی رہتی ہے اور پھر تیزی سے کم ہوتی جاتی ہے۔ ہم 2023 میں کیپٹل مارکیٹوں میں محرک قوتوں کو تہائی میں تقسیم کریں گے۔ پہلے تیسرے میں، رجحان اقتصادی ترقی کی بحالی کو شامل کرتا ہے لیکن کم زیر انتظام شرحوں کے ذریعے ابتدائی پالیسی میں آسانی بھی شامل ہے۔ آمدنی کی توقعات پرامید تھیں اور تشخیص کے پیرامیٹرز مستحکم تھے۔ تیسرے وسط میں، جیسا کہ عالمی مقداری سختی کے درمیان فیڈ فنڈز کی شرح 5% سے تجاوز کرگئی، مقررہ آمدنی میں کریڈٹ اسپریڈز نے تقسیم میں اضافہ کیا۔ کمپنیوں کے لیے کارپوریٹ نتائج کی اتفاق رائے کی توقعات میں کمی آئی اور تشخیص پر زیادہ توجہ مرکوز کی گئی، خاص طور پر امریکہ اور یورپ میں بینکنگ کے دباؤ کے ساتھ ساتھ چین اور جاپان میں جاری۔ پھر آج تک کے آخری تیسرے میں، مصنوعی ذہانت اور انفارمیشن ٹکنالوجی کے لیڈروں کے ایک مختلف سیٹ کے باوجود، رفتار کی حکمت عملیوں نے دوبارہ پروان چڑھایا ہے۔

یہ ماحول سست اور منقسم اقتصادی ترقی میں سے ایک لگتا ہے جس میں مرکزی بینک توسیع شدہ مالیاتی حقائق کے درمیان طویل عرصے تک ایک بلند انتظامی شرح کے ماحول کی حمایت کر رہے ہیں۔ خودمختار کریڈٹس کے درمیان اور کارپوریٹ درجات کے اندر، ایکوئٹی کے مقابلے مومینٹم لائٹ میں، ہم فکسڈ انکم میں کریڈٹ اسپریڈ ایڈجسٹمنٹ کو خاص طور پر طویل میچورٹیز کے لیے نامکمل دیکھتے ہیں۔ ایکوئٹی میں، ہم کارپوریشنوں کا اندازہ لگاتے ہیں کہ وہ آپریشنل چیلنجز، ایک کم سازگار مالیاتی انجینئرنگ ماحول کو ایڈجسٹ کرنے کی ضرورت ہے۔ اتفاق رائے سے حاصل ہونے والی آمدنی اور خاص طور پر قدروں کے زیادہ محتاط ہونے کا امکان ہے۔ رفتار اور مالیاتی انجینئرنگ سے قدر اور معیار کے توازن کی طرف تبدیلی نامکمل دکھائی دیتی ہے، کم از کم اہم مالیاتی شعبے میں نہیں۔ متعدد AT1 اور مصنوعی خطرے کی تبدیلی کے باوجود، اثاثہ کی سست ترقی اور اعلیٰ معیار کی توجہ کی ضرورت ہو سکتی ہے۔

ایکویٹیز دوبارہ انتظامی شرحوں اور مقداری سختی میں ابتدائی وقفے/ کٹوتی کی حمایت کرتی دکھائی دیتی ہیں۔ محض بار بار کم اتفاق رائے کو ایک تیز رفتار کامیابی کے طور پر لیا جا رہا ہے۔ جیسا کہ عالمی کاروباری چکروں میں کلاسیکی ہے، امریکی صارفین نے حوصلہ فراہم کیا لیکن مارکی کمپنیوں نے مستقبل کے فوائد کے بارے میں احتیاط کا اشارہ کیا ہے۔ فنانس میں نظامی خطرہ اکثر حیران کر دیتا ہے۔ دوبارہ پیدا ہونے والی اور تنگ رفتار قیادت پر، 1999/2000 TMT اضافی ظاہری طور پر خوردہ سرمایہ کاروں تک محدود نہ ہونے کا انکشاف ہوا۔

عالمی سطح پر ایکویٹی کی قدر کم نہیں ہے۔ قریب ترین سال کے لیے S&P 500 کی آمدنی میں 10% اضافہ پر سدا بہار اتفاق رائے ظاہر ہوتا ہے جسے اکثر اوقات کم کر دیا جاتا ہے۔، ہماری S&P 500 کی آمدنی کی توقع 2024 کے لیے 5% سے بھی کم ہے۔ ایکویٹیز کو تقسیم کرنے کے لیے دوبارہ ایڈجسٹمنٹ کی ضرورت پڑ سکتی ہے (یہاں تک کہ اگر مثبت مجموعی طور پر) معاشی عالمی نمو اور سیاسی معیشت پر دباؤ۔ اس طرح کی ایڈجسٹمنٹ سے جغرافیائی گردش کے فوائد کو محدود کرنے کا امکان ہے۔ معیار اور تنوع کے حق میں ہونے کا امکان ہے کہ شعبوں اور مرکزی بینکوں کے اندر ترسیل کی تقسیم مہنگائی پر قابو پانے کے لیے مسلسل پالیسیوں پر توجہ مرکوز کریں۔

نہ ہی بازاروں کے درمیان خطرہ