مارک کارنی – افراط زر کا مرکزی بینکر

اس مضمون کو آخری بار اپ ڈیٹ کیا گیا تھا۔ فروری 11, 2025

مارک کارنی – افراط زر کا مرکزی بینکر

مارک کارنی – افراط زر کا مرکزی بینکر

مارک کارنی خود کو ایک ایسے ماہر معاشیات کی حیثیت سے فروخت کررہے ہیں جو ٹرمپ 2.0 انتظامیہ کے ساتھ معاملہ کرنے کے بعد قوم کو جو بھی مسائل سے دوچار کرے گا اس کے ذریعے کینیڈا کو چلانے کے قابل ہو جائے گا۔  اس پوسٹنگ میں ، ہم اس پر ایک بہت ہی مختصر نظر ڈالیں گے کہ ان کی پیش گوئیاں کوویڈ 19 وبائی امراض کے دوران مرکزی بینک مداخلت کے بارے میں کتنی درست تھیں۔

18 مارچ ، 2021 کو ، یہ مضمون کینیڈا کے گلوب اور میل میں شائع ہوا:

جب اس سے مندرجہ ذیل سوال پوچھا گیا:

"کتاب (ویلیو (ویلیو): سب کے لئے بہتر دنیا کی تعمیر) میں ، آپ مرکزی بینکوں کے ذریعہ عوامی قرضوں اور خریداری کی مقدار سے پریشان ہونے کی بات کرتے ہیں۔ آپ کو سب سے زیادہ فکر کیا ہے؟

اس کا جواب یہ ہے:

“میں یقینی طور پر اس موقف سے اتفاق کرتا ہوں جو بڑے مرکزی بینکوں نے تعاون کے معاملے میں لیا ہے۔ وبائی بیماری ایک بہت بڑا ڈس انفلیشنری ہے ، اگر ڈیفلیشنری جھٹکا نہیں ہے ، اور اس لئے صحیح مالیاتی پالیسی کا ردعمل اس سمت میں تھا جس کی وجہ سے انہوں نے لیا ہے۔ اس کے ساتھ ہی ، میں اس سے اتفاق کرتا ہوں ، یہ دیکھتے ہوئے کہ ان کے پاس ضرورت پڑنے پر محرک فراہم کرنے کے لئے کم اور کم اختیارات موجود ہیں ، کہ فیڈ کے رد عمل میں اس لچکدار اوسط افراط زر کو نشانہ بنانے کی طرف تبدیلی – لہذا ان کے پاس تھوڑا سا اوورشوٹ نکلتا ہے۔ یہ بھی ایک ایسی چیز ہے جس کی تائید پائیدار بحالی کے لئے کی گئی ہے۔ جب چیزیں دوبارہ کھلتی ہیں تو ہم جلدی اچھال کر رہے ہیں۔ سوال یہ ہے کہ کیا اس میں توسیع ہوتی ہے؟ اور مجھے لگتا ہے کہ فیڈ کی پالیسی اس میں توسیع کرنے میں مدد کرے گی۔

حیرت کی بات نہیں ، کارنی نے اس موقف سے اتفاق کیا کہ ان کے ساتھی مرکزی بینکروں نے ، خاص طور پر فیڈرل ریزرو میں ، وبائی امراض کے دوران ڈس انفلیشن/ڈیفلیشن کو روکنے کے لئے لیا ، اور یہ تسلیم کیا کہ انہیں پائیدار پوسٹ کے بعد ہونے والے زیورات کی حمایت کرنے کے لئے ان کے افراط زر کے 2 فیصد کے ہدف کو بڑھانا پڑے گا۔ بازیابی

یہاں ہے فیڈرل ریزرو نے مربوط معیشت کو متحرک کرنے کے لئے کیا کیا:

2019 کے بیشتر حصے کے دوران ، فیڈ کی بیلنس شیٹ $ 4 ٹریلین ڈالر کے ارد گرد گھوم رہی تھی۔  26 فروری ، 2020 کو ، بیلنس شیٹ 1 4.159 ٹریلین کھڑی رہی ، جو جون 2020 میں بڑھ کر 7.17 ٹریلین ڈالر ہوگئی ، جس میں 3.011 ٹریلین یا 72.4 فیصد کا اضافہ ہوا۔  اس وقت تک جب مارک کارنی نے اپنے تبصرے کیے جیسا کہ اوپر بتایا گیا ہے ، فیڈ کی بیلنس شیٹ بڑھ کر 90 7.904 ٹریلین ہوگئی تھی ، جو 7.745 ٹریلین ڈالر کا اضافہ ہے یا اس سے پہلے کی وبائی سطح سے 90 فیصد ہے۔  بیلنس شیٹ میں اضافہ ہوتا رہا ، اپریل 2022 میں 8.965 ٹریلین ڈالر کی چوٹی کو نشانہ بناتا ہے ، جو اس کی وبائی بیماری سے پہلے کی سطح سے 8 4.806 ٹریلین یا 115.6 فیصد کا کل اضافہ ہے۔  اس کے بعد سے ، فیڈ کی بیلنس شیٹ نے بہت سست کمی کا آغاز $ 7 ٹریلین سے کم کردیا ہے۔

تو ، اس سارے منی پرنٹنگ کا کیا نتیجہ تھا؟   ایم 2 رقم کی فراہمی کی پیمائش نے یہ کیا:

… تو… کے بارے میں… کے بارے میں… کے.ایم 1 رقم کی فراہمی نے یہ کیا:

… اور اصلی M1 رقم کی فراہمی نے یہ کیا:

رقم کی فراہمی میں غیر معمولی اضافے کے نتیجے میں (آخر کار ، اس سارے "ہیلی کاپٹرڈ پیسے” کو کہیں جانا پڑتا ہے) ، یہ ہوا:

جون 2022 میں تمام صارفین کے لئے تمام سامان کے لئے اوسطا صارفین کی قیمت انڈیکس میں زیادہ سے زیادہ 9 فیصد اضافہ ہوا ، جو افراط زر کی اعلی سطح دسمبر 1981 میں واپس جا رہی ہے۔  شیڈوسٹس کے مطابق، افراط زر کی 1990 سے پہلے کی تعریف اور تقریبا 17.5 فیصد (جو 1980 کی دہائی کے اوائل میں افراط زر کی شرح سے بدتر ہے) افراط زر کی قبل از 1980 کی تعریف کا استعمال کرتے ہوئے ، صارفین کی افراط زر سے تقریبا 13 فیصد اور تقریبا 17.5 فیصد (جو حقیقت میں 1980 کی دہائی کے اوائل میں افراط زر کی شرح سے بھی بدتر ہے) کے ساتھ صورتحال کہیں زیادہ خراب تھی۔ یہاں دکھایا گیا:

براہ کرم یہ بات ذہن میں رکھیں کہ جب سیاستدانوں نے ہمیں یقین کیا کہ افراط زر پر قابو پالیا گیا ہے کیونکہ افراط زر کی شرح فیڈ کے 2 فیصد ہدف کے قریب ہونے کی وجہ سے کم ہوگئی ہے ، سامان اور خدمات کی قیمتیں کم نہیں ہوئی ہیں ، وہ صرف کم شرح پر پھل پھول رہے ہیں۔ .

آئیے دہرائیں جو کارنی نے زور دینے کے لئے کہا تھا:

“میں یقینی طور پر اس موقف سے اتفاق کرتا ہوں جو بڑے مرکزی بینکوں نے تعاون کے معاملے میں لیا ہے۔ وبائی بیماری ایک بہت بڑا ڈس انفلیشنری ہے ، اگر ڈیفلیشنری جھٹکا نہیں ہے ، اور اس لئے صحیح مالیاتی پالیسی کا ردعمل اس سمت میں تھا جس کی وجہ سے انہوں نے لیا ہے۔ اس کے ساتھ ہی ، میں اس سے اتفاق کرتا ہوں ، یہ دیکھتے ہوئے کہ ان کے پاس ضرورت پڑنے پر محرک فراہم کرنے کے لئے کم اور کم اختیارات موجود ہیں ، کہ فیڈ کے رد عمل میں اس لچکدار اوسط افراط زر کو نشانہ بنانے کی طرف تبدیلی – لہذا ان کے پاس تھوڑا سا اوورشوٹ نکلتا ہے۔ یہ بھی ایک ایسی چیز ہے جس کی تائید پائیدار بحالی کے لئے کی گئی ہے۔ "

کیا یہ اس قسم کے ماہر معاشیات کی ہے جس کی قیادت کی حیثیت سے کینیڈا کی ضرورت ہے؟  کسی ایسے شخص کے لئے جو یہ سوچتا ہے کہ اس کی ذہانت کی سطح پسینے کے کسانوں سے کہیں زیادہ ہے اور ایک اہم مرکزی بینکر کی حیثیت سے اپنے تجربے سے ، اس کے پاس یہ دیکھنے کی صلاحیت بھی نہیں تھی کہ فیڈ کے اقدامات (نیز دوسرے مرکزی بینکوں کے اقدامات بھی) ) وبائی امراض کے ابتدائی مراحل کے دوران صارفین کے لئے افراط زر کی بہت تکلیف دہ سطح کا باعث بننے جا رہے تھے ، جن میں سے بہت سے اس معاشی صدمے کے علاج سے مالی طور پر صحت یاب نہیں ہوں گے۔  یہاں تک کہ وہ اس تصور کو بھی سمجھ نہیں سکتا تھا کہ بے مثال مقدار میں "رقم” کی طباعت کے نتیجے میں افراط زر کی سزا کا ایک خوفناک خواب ہوگا۔

لیکن پھر ، کیا کارنی واقعی اس کی پرواہ کرتا ہے کہ کینیڈا کے لوگوں کے لئے کیا بہتر ہے یا اس میں کینیڈا کو دوبارہ عالمی اقتصادی فورم سے منظور شدہ ڈیسٹوپیا میں شامل کرنا ہے؟

مارک کارنی