Q3/2022 منڈیوں کی گنتی کے لیے منٹوٹی سے آگے

اس مضمون کو آخری بار اپ ڈیٹ کیا گیا تھا۔ جولائی 19, 2022

Q3/2022 منڈیوں کی گنتی کے لیے منٹوٹی سے آگے

Q3/2022 – منڈیوں کو شمار کرنے کے لیے منٹوٹی سے آگے

شمار کرنے کے لیے منٹوں سے آگے :  چونکہ مارکیٹ کے شرکاء اور پالیسی ساز 2022 کے وسط تک چھ مہینوں کے لیے اب موجود حقیقت کے مطابق یکساں طور پر ایڈجسٹ ہو جاتے ہیں، ہم توقع کرتے ہیں کہ اگلے 12-18 مہینوں کے دوران معیار میں اضافہ ہو گا۔ یہ جغرافیائی یا سیکٹر کی گردش کو بھی ختم کرنے کا امکان ہے۔ اثاثہ جات کے مرکب میں، ہم قیمتی دھاتوں کو ہیج کے طور پر رکھنے کی وجہ دیکھتے ہیں، مقررہ آمدنی میں کم مدت کے لیے زیادہ حق کے ساتھ اوسط نقد ذخائر اور ایکوئٹی کے درمیان ٹھوس کاروباری ترسیل کے معیار کے حق میں زیادہ امتیاز۔

یہ اکثر رفتار میں ظاہر ہوتا ہے۔ بازاروں کہ لین دین میں تیز رفتاری حاصل کرنا باقی سب کو پیچھے چھوڑ دے گا۔ اب، پالیسی، کرنسی، فکسڈ انکم اور ایکویٹی ویلیویشن میں اہمیت میں اضافہ ہوا ہے۔ 1980/1990 کی دہائی کے آخر میں، اہم پالیسی مسائل یہ تھے کہ مالیاتی پالیسی کتنی مضبوط اور کتنی مالیاتی کنٹرول کی ضرورت تھی۔ اگلے 12-18 مہینوں میں اور اس کے بعد، دونوں کے ممکنہ طور پر اہم ہونے کا امکان ہے۔

حال ہی میں غیر فعال دکھائی دے رہا ہے، تبدیلی کرنسی مارکیٹوں میں ظاہر ہوتی ہے۔ چاہے انفرادی ممالک کے لیے ہو یا چھوٹی یا بڑی مارکیٹ کے وقفے کے عالمی ہاربنر کے طور پر (جیسے کہ 1985 کے پلازہ معاہدے کے آس پاس)، کرنسی کی شرح تبادلہ کی اچانک حرکت انحطاط کے خطرے کو ظاہر کرتی ہے۔ اس وقت، امریکی ڈالر کی شرح نہ صرف ین اور یورو کے مقابلے میں بہت سی کرنسیوں کے مقابلے میں تیزی سے بڑھی ہے۔ کئی ابھرتی ہوئی ملکی کرنسیاں پہلے ہی مالی بحران میں دکھائی دیتی ہیں۔ کئی جائزے 2022 میں عالمی جی ڈی پی کی شرح نمو 3 فیصد کے قریب ہونے کی تجویز کرتے ہیں جو ہمارے نزدیک صرف کساد بازاری کو ختم کرتی دکھائی دیتی ہے۔ بڑھتی ہوئی افراط زر، توانائی کے اخراجات، جنگ اور وبائی امراض کی وجہ سے نقل مکانی کے درمیان، بہت سے ممالک کے لیے ردعمل کی فوری ضرورت شدید ہو سکتی ہے۔ گھریلو دباؤ صرف لکڑی یا اسٹیل یا آٹوز تک محدود نہیں ہے جس کی امریکی ٹیرف اور کرنسی کے تحفظات پر غور کرنے کی ایک طویل تاریخ ہے، نومبر 2022 میں متحدہ میں انتخابات ہونے والے ہیں۔

بڑے پیمانے پر مقداری آسانی کے لیے 2009 سے لے کر 2021 کے بیشتر حصے کا امکان تھا۔ پالیسی کی تقسیم کے خطرات موجود ہیں۔ فیڈرل ریزرو نے واضح طور پر انتظامی شرح میں اضافے کی ایک سیریز کا اشارہ دیا ہے جیسا کہ ایک لیڈر شپ کاٹیری ہے، جیسا کہ بینک آف کینیڈا نے جولائی 13,2022 کو مکمل 100 بیسس پوائنٹ اضافہ کے ساتھ۔ 2022 میں، یہ صرف یورپی مرکزی بینک کی طرف سے ہچکچاہٹ کے ساتھ عمل کیا گیا تھا اور بینک آف جاپان نے ابھی تک ایسا نہیں کیا ہے۔ 2% کے ارد گرد استحکام کے ہدف کے مقابلے میں، افراط زر بہت سے ترقی یافتہ ممالک میں اس کے کئی ضرب اور کچھ ابھرتے ہوئے ممالک میں اس کے کئی اعشاریہ ہے۔ اس بات سے قطع نظر کہ آیا مانیٹرسٹ تھیوریز کی حمایت کی گئی ہے اور 1970 کی دہائی کی حقیقتوں کے ساتھ ایک خطرہ ہے، افراط زر کی توقعات کو متاثر کرنے سے گریز کرنے کی ضرورت ہے۔

ان کی کم ترین سطح سے، 10 سالہ یو ایس ٹریژری نوٹس کی پیداوار میں 12-18 مہینوں کے دوران 5% کے امکان کے ساتھ افراط زر کی سطحوں اور فیڈرل ریزرو پورٹ فولیوز کی تقسیم کے سلسلے کی وجہ سے پانچ گنا سے زیادہ اضافہ ہوا ہے۔ میں یورپمنفی پیداوار کی حمایت کرنے والے ریزرو مقاصد کے لیے جرمن بنڈز کی قیاس کی کمی سے بہت دور، ان کی پیداوار درحقیقت مثبت علاقے میں اچھی طرح بڑھی ہے۔ یورو بانڈز کے حوالے سے ای سی بی کے لیے نئے اختیارات کے باوجود اٹلی جیسے کم کریڈٹ میں معیار پر سوالیہ نشان لگ رہا ہے۔ کریڈٹ کی ترتیب میں کم، سی سی سی کارپوریٹ بانڈ کی پیداوار 15 فیصد کے قریب مجموعی طور پر ظاہر ہوتی ہے۔ غیر بینک مالیاتی ادارے خاص طور پر کریڈٹ کے خطرات کے کم حوالے سے پیداوار فراہم کرنے کے لیے فائدہ اٹھانے اور پیداوار کی رفتار کی سرگرمیوں میں مصروف نظر آئے۔ جیسا کہ آمدنی اور خاص طور پر نقد بہاؤ کے چیلنجز بڑھ رہے ہیں، کم کریڈٹ بیلنس لیوریج کی حکمت عملیوں میں حاصل کیے گئے قرض کی خدمت کے مطالبات کو شدید محسوس کر سکتے ہیں۔ فکسڈ انکم مارکیٹس دوبارہ ایڈجسٹمنٹ کے ابتدائی مراحل میں ہونے کے ساتھ، ہم ضروری ہونے کے ناطے مختصر مدت اور اعلیٰ معیار کے حق میں ہیں۔

جیسا کہ 2022 کی پہلی ششماہی میں ایکویٹیز نے دہائیوں میں نہیں دیکھی گئی کمی کا تجربہ کیا ہے اور دو دہائیوں کے قریب توجہ مرکوز کرنے اور یہاں تک کہ رفتار کے ساتھ ترقی کے جوش و خروش کے بعد، قدر نے چپکے سے خود کو دوبارہ ظاہر کیا ہے۔ جیسا کہ مقررہ آمدنی کی پیداوار پالیسی کے معاملات پر یا بیرونی واقعات کے جواب میں جان بوجھ کر بڑھتی ہے، کیپٹل مارکیٹوں اور قیمتوں کے معاہدے میں رسک پریمیم میں اضافے کی توقع کی جا سکتی ہے۔ کارپوریٹ ریلیز کا ایک نیا سیٹ آسنن ہے۔ متفقہ تخمینوں کے اندر ایک دائمی کمزوری آمدنی کے موڑ جیسے 1990/1992 یا 2000/2001 یا 2006/2008 کے سہ ماہی سلسلے کو کم سمجھنا ہے۔ بہت سی صنعتوں میں زیادہ چیلنج شدہ آمدنی کے سلسلے کے ساتھ بڑھتے ہوئے سود کے اخراجات کے اخراجات کی وجہ سے، لاگت میں اضافے کی وجہ سے کمپنی کی آمدنی عروج پر ہوتی دکھائی دیتی ہے، چاہے کساد بازاری سے گریز کیا گیا ہو یا ہلکا ہو۔

ہم آخری کاروباری سائیکل کے مومینٹم فوور عناصر میں ماہی گیری کے بجائے ترسیل کے معیار کی حمایت کرتے ہیں۔ جغرافیائی یا شعبے کی گردش کے بجائے، فائدہ فی الحال مالی طاقت اور ترسیل کے آپریشنل معیار پر ہوسکتا ہے۔ ہم فنانشل کو کیپٹل مارکیٹ کی کارکردگی کے لیے انتہائی اہم سمجھتے ہیں، جس کی قیادت اب بھی مضبوط تنظیم نو کی وجہ سے ہوتی ہے جس کی وجہ کم از کم دیگر مالیات میں کمزوریاں ہیں۔ ترقی کے اندر، تخلیقی صلاحیتوں کے ساتھ ساتھ اس میں مالیاتی قوت بھی صحت کی دیکھ بھال میں کم تعریفی نظر آتی ہے جس کا وزن ہم انفارمیشن ٹیکنالوجی کے ساتھ زیادہ کرتے ہیں جسے ہم متنوع وجوہات کی بناء پر 25 فیصد تک محدود کرتے رہتے ہیں۔

سائکلیکلز میں، ہم صنعتوں کو صارفین کے علاقوں پر ترجیح دیتے ہیں اس مرحلے پر ممکنہ طور پر کم خرچ کے بجائے خواہش پر مبنی صارف۔ دریں اثناء تیزرفتار طویل مدتی دفاعی اخراجات کے منصوبے ظاہر ہوتے ہیں۔ افراط زر کے نتیجے میں بڑھتے ہوئے اخراجات کے درمیان اور لاجسٹک چیلنجوں کے سامنے آنے کے جواب میں، جدید سہولیات کی تعمیر نو کا امکان بہت سی کمپنیوں کے لیے ضروری ہے اور اس لیے صنعتوں کے لیے تعمیری ہے۔ ہم زیادہ وزن والے مواد اور توانائی ہیں جو کہ یوکرائن کی جنگ سے خوراک سے لے کر صنعتی تک نایاب سے قیمتی دھاتوں تک بنیادی مواد کے محل وقوع اور استعمال کے بارے میں ابھرنے والی تزویراتی کردار کی شناخت کی تبدیلیوں کی تکمیل کے لیے ہیں۔

بازاروں